优配送小摩：预计内银今年股价上升惟流动性顺风中相对落后升民行评级至“增持”

　　摩根大通发布研报称优配送，预计中国银行股将实现绝对股价上涨优配送优配送，但认为其在2026年可能跑输大市。该行上调民生银行（01988）

　　H股评级，由“中性”升至“增持”，但下调农业银行（01288） H股评级，由“增持”降至“中性”。

　　摩通预期2026年将有约110万亿元人民币的定期存款到期，其中包括约7万亿元人民币的超额家庭储蓄。这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情。受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，摩通预期内银2026年营收与盈利增长将温和改善。然而，在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后。在高股息标的中，摩通偏好交通银行（601328.SH）

　　、中国银行（03988）与建设银行（00939）；而宁波银行（002142.SZ）、浦发银行（600000.SH）、兴业银行（601166.SH）

　　与招商银行（03968）（600036.SH）则具有较好的增长潜力。摩通预期增长型标的将跑赢高股息标的。